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近2个月,工业硅主力合约价格在1.3万~1.4万元/吨震荡运行。三季度,工业硅供需依旧偏弱,但期现价格均有所企稳,利空的边际影响力度在减弱。
结合期现价格和注册仓单情况来看,7月份以来,工业硅盘面近月合约始终维持较高升水,其中,由于421#牌号升水设置,盘面交割利润更为丰厚。截至8月8日,华东地区工业硅通氧553#和421#现货价格分别为12950元/吨和14300元/吨,基差分别为-350元/吨和-950元/吨。自6月下旬广州期货交易所公布工业硅仓单数据以来,注册仓单数量基本呈稳步增长态势,市场交割积极性较高。从仓单分布情况来看,半数以上仓单都集中在云南和广州,因此,预计工业硅仓单牌号多以421#为主。
供应环比回落
据百川资讯数据,7月份,国内工业硅产量 30.3万吨,环比增长11%,同比增长4%。1—7月份,工业硅累计产量194万吨,同比增长5.8%。分省份看,内蒙古和新疆为工业硅增量产能主要集中地,今年前7个月,内蒙古和新疆工业硅产量同比增长分别为88%和22%,而云南和四川工业硅产量同比下降20%左右。从周产数据来看,截至8月12日,国内工业属硅开工炉数323台,整体开炉率44.99%;周产量6.8万吨,环比下降0.5%,同比增长23%。北方产区工业硅供应依旧维持高位,新疆大型生产厂家仍在恢复,个别中小企业复产,工业硅产量有所增加。西南产区工业硅供应环比下降,一方面,上周云南多地受强降水影响引发洪涝,周边硅厂一度停产,但目前已基本恢复;另一方面,雅安及乐山地区硅厂停产2周左右,百川预估影响产量在0.3万~0.4万吨左右。目前,西南地区丰水期电费仍有明显优势,预计8月中旬之后,云南和四川产量将会重新回升。
需求整体低迷
7月份,多晶硅价格止跌回升。从7月下旬开始,随着部分企业亏损减产检修,以及电力保供阶段性限产,多晶硅产量回落供应有所收紧,厂家挺价意愿增强。此外,硅片企业维持高开工率,对多晶硅的采购需求有所提升,供需环比改善推升价格。根据多晶硅企业运行和排产计划统计,三季度,投产企业规模较大,对工业硅的需求可能有所回升。
今年以来,有机硅价格表现易跌难涨,虽然未达到2016年历史低点,但利润已经跌至近10年来历史低位,库存积压和需求乏力是跌势的主要推力。7月份,有机硅企业总体开工率在69.5%,环比有所增长,供应宽松也使得DMC利润再次走弱。8月份,山东、浙江、云南、内蒙古等地部分单体厂检修计划增多,近期或有助于高库存压力缓解。铝合金供需变化不大,上半年,整体低速增长。1—6月份,国内铝合金产量累计654万吨,同比增长10.5%,产量同比增长,但增幅持续收窄。7月份,铝棒企业减产继续增加。目前,铝棒加工费有所上涨,企业减产有望改善,预计8月中旬河南及新疆地区停产的铝合金厂将恢复生产,对工业硅需求环比或有增加。据中国汽车工业协会数据,2023年1—6月份,汽车产销量分别为1324.8万辆和1323.9万辆,同比分别增长9.3%和9.8%,受低基数和促消费政策带动,上半年汽车行业平稳增长。
库存去化节奏偏慢
据百川资讯数据,截至8月初,工业硅市场库存为12万吨,环比下降5.5%,同比增长24%;工业硅厂家库存为12.88万吨,环比下降1.15%,同比增长77%。今年,工业硅高供应弱需求格局使得库销比持续高位,虽然近两周工业硅库存环比减少(交割库转移),但目前需求仍未看到更多亮眼驱动,高库存大幅去化较难。
从总体来看,下半年工业硅基本面依旧偏弱,但结合当前供需形势,前期利空多已计价消化。目前,基本面更多还是前期弱现实的延续,并未有新的边际利空因素,盘面价格维持低位徘徊,预计进一步下跌的概率较小。随着我国财政及货币政策双向发力,工业硅需求边际改善,价格重心有望修复上移。